Option Trading Black Swan

Cisne negro O que é um cisne negro Um cisne preto é um evento ou ocorrência que desvia além do que normalmente se espera de uma situação e é extremamente difícil prever que o termo foi popularizado por Nassim Nicholas Taleb, professor de finanças, escritor e ex-comerciante de Wall Street . Os eventos de cisnes negros são tipicamente aleatórios e são inesperados. Carregando o jogador. BREAKING Down Black Swan A ideia de um evento de cisnes negros foi pioneira pelo profissional financeiro convertido na escritora Nassim Nicholas Taleb após os resultados da crise financeira de 2008. Taleb argumentou que os eventos de cisnes negros são impossíveis de prever ainda ter ramificações catastróficas. Portanto, é importante que as pessoas sempre assumam que um evento de cisne preto é uma possibilidade, seja lá o que for, e planeie de acordo. Ele também usou a crise financeira de 2008 e a idéia de eventos de cisnes negros para apontar se um sistema quebrado pode falhar, ele realmente o fortalece contra a catástrofe de futuros eventos de cisnes negros. Taleb passou 21 anos em Wall Street como comerciante de quant, desenvolvendo os modelos de computador para instituições financeiras. Desde então, ele escreveu um ensaio de longa duração dividido em três livros: The Black Swan: The Impact of the High Improbable, Foled by Randomness: The Hidden Role of Chance in Life and in the Markets and Antifragile: Things That Gain from Desordem. Ele foi um ilustre professor de engenharia de risco na NYU School of Engineering e escreveu mais de 45 artigos revisados ​​por pares. Exemplos de eventos passados ​​da cisne negra O acidente financeiro do mercado imobiliário dos EUA durante a crise de 2008 é um dos mais recentes e conhecidos eventos de cisnes negros até 2016. O efeito do acidente foi catastrófico e global, e apenas alguns outliers Foram capazes de prever que isso acontecesse. Também em 2008, o Zimbabwe teve o pior caso de hiperinflação no século 21 com uma taxa de inflação máxima de mais de 79,6 bilhões de porcentuais. Um nível de inflação desse montante é quase impossível de prever e pode facilmente arruinar um país financeiramente. A bolha dot-com de 2001 é outro evento de cisnes negros que tem semelhanças com a crise financeira de 2008. A América estava desfrutando de um rápido crescimento econômico e aumento da riqueza privada antes que a economia caiu catastróficamente. Como a Internet estava na sua infância em termos de uso comercial, vários fundos de investimento estavam investindo em empresas de tecnologia com avaliações inflacionadas e sem tração no mercado. Quando essas empresas dobraram, os fundos foram atingidos com força, e o risco negativo foi transferido para os investidores. A fronteira digital era nova e, portanto, era quase impossível prever o colapso. Como outro exemplo, o Fundo de hedge funds de longo prazo (LTCM), anteriormente bem sucedido, foi conduzido ao terreno em 1998 como resultado do efeito de ondulação causado pelo default da dívida dos governos russos. Algo que os modelos de computador da empresa não poderiam ter previsto. 15 de fevereiro de 2011 - por Christopher Smith Compreendendo os eventos do mercado de cisnes negros O Black Swan no contexto da negociação de opções é um movimento dramático inesperado de preços que pode devastar os negócios de opção de renda mensal. Os comerciantes de varejo precisam entender por que as fórmulas de preços de opções não conseguem prever esses movimentos de preços e reconsiderar as probabilidades que eles poderiam ter assumido daria uma vantagem no mercado. Muitos comerciantes de opções de varejo apenas acreditam que as ferramentas e os estudos analíticos que eles usam estão certos e podemos confiar neles ao planejar nossos negócios. Afinal, as ferramentas são baseadas em uma fórmula matemática vencedora do Prêmio Nobel, ou seja, a fórmula de Black-Scholes, e nos são oferecidos por firmas analíticas e financeiras respeitáveis. A fórmula de preços das opções de Black-Scholes e a maioria das fórmulas modernas de preços de opções assumem uma distribuição de preços normal. Uma distribuição normal produz uma curva de sino, em que metade de todos os resultados de preços potenciais se situam acima do preço de mercado atual e a metade do valor abaixo do preço de mercado atual. Além disso, cerca de 68 de todos os resultados de preços ocorrerão dentro de um desvio padrão do preço atual do mercado. Assumir uma distribuição normal nos permite projetar probabilidades para o potencial movimento do mercado. A distribuição de resultados de preços é uma hipótese. A realidade é que uma distribuição de preços normal - ou a curva de sino - não cabe às verdadeiras condições de mercado. A distribuição dos preços do mercado é desviada, com mais resultados de preços caindo de um lado a outro do preço atual do mercado. Existe também uma propensão para que os movimentos do preço de mercado excedam três desvios padrão mais freqüentemente do que uma distribuição normal prevê. Então, por que não modificamos o modelo de preços de opções para explicar a inclinação e a curtose do mercado? Alguns dos modelos fizeram isso até certo ponto, e. O modelo trinomial pode estimar o sorriso da volatilidade. O problema é que o grau de inclinação ou curtose no mercado não é estático. Nós já precisamos prever IV e adicionar previsões sobre a futura distorção e curtose de que o mercado aderirá até agora até a próxima expiração aumentaria a incerteza com os cálculos resultantes. Qualquer coisa que adivinemos sobre os futuros resultados de preços do mercado seria errado, então, o que podemos esperar para realizar. A distribuição normal é o pressuposto sobre o qual as fórmulas de preços são construídas e essa hipótese é falsa. Isso não significa que a fórmula é sem mérito. A realidade é que os modelos baseados em Black-Scholes fazem um ótimo preço de opções de modelagem de trabalho dentro de um desvio padrão ou dois. São os outliers que apresentam a dificuldade para as fórmulas. A fórmula continua a ser uma ferramenta valiosa, mas você precisa entender suas saídas curtas. Estudos analíticos, como Probabilidade de Tocar e Probabilidade de Vencimento, são baseados na mesma suposição subjacente. Mais de um comerciante de opções de varejo projetou um sistema de negociação de spread de crédito baseado, pelo menos em parte, em uma ou ambas essas métricas. Os resultados são muitas vezes encorajadores, com os lucros que circulam rotineiramente, mês após mês. Então, a falta de descoberta ocorre e as perdas dolorosas são tratadas. Todas as probabilidades, as análises e as métricas podem convencer um comerciante desinformado, por enquanto, de que a estratégia tem viabilidade a longo prazo, mas na verdade é muitas vezes uma casa construída sobre uma base de areia porque a suposição subjacente de uma distribuição normal é uma Suposição incorreta. Então, vale a pena perguntar e responder diretamente algumas perguntas. As fórmulas de preços de opções têm valor Sim, eles fazem. Essas plataformas analíticas têm valor e um lugar na nossa negociação Sim, eles fazem. Devemos prestar atenção a coisas como o desvio padrão Sim, devemos. No entanto, é extremamente importante reconhecer essas ferramentas analíticas para o que são, entender onde elas são breves e perceber que as probabilidades que estamos sendo dadas não revelam a verdadeira extensão do risco que está sendo tomada. Adquirindo emptor. Não é possível para nós prever quando um evento Black Swan ocorrerá. Por sua própria natureza, esses eventos não são previsíveis, exceto por um número muito pequeno de pessoas. Na sala de negociação, discutimos métodos de negociação para incorporar proteção em um portfólio de opções para ajudar a reduzir o risco de perda. Esses métodos nem sempre são facilmente evidentes, porque eles não aderem à suposição de distribuição normal subjacente através da qual a maioria das plataformas analíticas vêem o mercado.