Google Transferível Estoque Opções

13 de dezembro de 2006 Opções de estoque transferíveis do Google (TSOs) As opções de estoque transferíveis do Google (TSOs) são, na minha visão cínica, a maneira de Googles de resolver o problema de ter outra pessoa levar a queda do que acontece com as opções de ações de seus empregados quando o estoque do Google O preço eventualmente toma um mergulho. Isenção de responsabilidade: Achei que o estoque do Google era uma aposta de otário todo o caminho, o que pode levar em conta a gravidade da postagem. Eu nunca adorei, e não tenho nenhuma transação envolvendo isso (ou seja, não sou curto). Resumidamente: o Google tem um problema de estoque. Um preço de estoque, mesmo em uma bolha, não pode crescer para sempre. O Google oferece opções aos funcionários, um direito de comprar o estoque a um preço específico. Isso leva tempo para se tornar ativo (colete). Um olhar no calendário mostra que deve haver muito vencimento. E eu suspeito que muitos funcionários pensam que deveriam sair enquanto a obtenção é boa. Opções de empregado, para se transformar em dinheiro, normalmente primeiro tem que se transformar em estoque. Isso despeja estoque no mercado. O que pode diminuir o preço das ações. O que fará com que mais funcionários pensem que têm que sair enquanto a obtenção é boa. O que diminuirá ainda mais o preço das ações. Veja o problema Além disso, há uma lei tributária complicada que pode prejudicar os funcionários enormemente com opções de bolhas. Não vou explicar tudo, mas se você esperar para vender o estoque e as crateras de estoque, basicamente, você pode acabar devido a grandes impostos sobre lucros que já não existem. Qual é outro incentivo para vender o estoque o mais rápido possível. Os funcionários do Google que ficam presos naquela armadilha provavelmente seriam muito infelizes. Então, o que fazer o Google veio com uma ótima solução: passar a batata quente para os estrangeiros, as pessoas que estão ouvindo o conto da fonte infinita de dinheiro. Deixe os funcionários venderem as opções para pessoas de fora. À primeira vista, isso parece uma ótima idéia. Afinal, as opções são compradas e vendidas todos os dias. Por que os funcionários não poderiam vender os seus? Bem, em circunstâncias normais, não seria um problema. Mas em uma situação como o Google, é uma configuração para arrancar os melhores compradores em benefício do Google e seus funcionários. Primeiro, alguém melhor versado nos aspectos técnicos das opções de matemática deve verificar-me sobre isso, mas acredito que muitos modelos de avaliação de opções simples darão uma resposta errada para o valor de uma opção em uma situação como o estoque da Googles, que é relativamente novo e foi Quase direto. Ou seja, intuitivamente, o comportamento do preço das ações mudará drasticamente em algum ponto, nivelamento ou queda, e isso não é contabilizado em qualquer teoria onde o cálculo modelou internamente uma série de tempo infinita dramaticamente diferente da série existente (Tecnicamente: desestimação da volatilidade implícita). Se todos estiverem usando a mesma regra errada por seu custo, então é apenas um jogo de mercado padrão do Grande Fool. Mas se alguns vendedores têm um custo zero, para os compradores a um custo inflacionado, isso está levando o jogo para outro nível. E, mais profundamente, normalmente, um mercado de opções é limitado na capacidade de causar um problema de estabilidade, porque tipo de questão de pares anti-matéria, uma transação de opção normal tem duas pessoas em lados opostos dessa transação, então a energia financeira é obviamente Conservado. Uma exceção a esta situação é opções concedidas pela empresa, como o Google está fazendo agora. O que é mais ou menos comparável à criação de energia (dinheiro) ao mesmo tempo em que a correspondente equivalência equivalente (estoque) é uma data futura deslocada no tempo. Ainda existe uma conservação em um sentido geral (o Google não é Deus, então não consegue resolver essa restrição), mas pode ser muito desequilibrável para adiar o dia do cálculo. E, o mais importante, as pessoas que se destroem naquela data futura tendem a ser diferentes das pessoas que se formam como bandidos no momento da criação. Nota - este é um tópico complicado. Eu sei, a contabilidade de opções de ações está a lutar contra muitas palavras. Esta é uma postagem de blog, não um tratado financeiro. Mas ela é a beleza do que o Google está fazendo - ao vender as opções dos funcionários, os funcionários podem obter lucros sem que as opções se transformem em estoque. O que mantém o preço das ações acima. O que incentiva o comprador a manter as opções. O que mais coloca o dia em que eles se transformam em estoque. Brilhante. Isto é, mantém a festa terminando adiando uma pressão para vender estoque. E quem paga a conta final. A opção do comprador da empregada, que em algum momento acabou ficando presa pagando um preço alto por algo que (simplificado demais) torna-se inútil quando o estoque começa a nivelar-sair. Doing Evil Well, depende se você é o vendedor (whos no Google) ou o comprador (aka citizen-lunchmeat). Seth Finkelsteins Blog Infothought (Wikipedia, Google, censorware e uma visão interna da net-politics) - Syndicate site (subscrever, RSS) Eu não trabalho para o Google, nem tenho nenhum estoque do Google, mas tenho aprendido bastante Na negociação de opções de compra de ações de atraso. Em suma, se você tiver opções avaliadas em 36, isso é realmente o ponto zero. A corretora não me deixa exercer minhas opções até que eles estejam cerca de 50 centavos sobre a linha zero, e mesmo assim isso me abotoe um total de 40. Não valeu a pena. Para entrar em dinheiro real, nosso estoque precisaria acertar 100 partes. Eu não espero isso em breve. Isso me deixa com um bom preço de ação para obter uma quantidade razoável de massa em vez de deixar as minhas opções serem desperdiçadas. Eu não sei disso para um fato, mas eu suspeito que as opções do executivo são valorizadas muito mais baixas do que as minhas e, portanto, são capazes de exercê-las por um centavo bonito sempre que elas escolherem, geralmente quando se demitir ou se aposentar. Almoço do cidadão, na verdade. Publicado por: Ethan em 13 de dezembro de 2006 09:58 AM Existem maneiras mais rápidas de perder dinheiro do que trabalhar o mercado de opções - futuros de commodities. Mas não muitos. As opções de produtos básicos são tão ludicantes quanto você pode obter. O problema é que os mercados não são necessariamente líquidos quando você precisa deles. O preço da opção de estoque é tudo sobre a volatilidade. Eu não sou um planejador financeiro, mas se alguém tentar vender uma opção com base em um preço Black-Scholes - pergunte se a volatilidade do instante subjacente é gaussiana. Não tenho simpatia para quem perca dinheiro em qualquer mercado de opções. Não tenho problemas com as pessoas do Google vendendo opções, não espero que eu as compre a qualquer preço. Do artigo de NYTimes: se eles podem ver o que os outros pagariam por eles, a avaliação da opção ficaria simples para os funcionários. Um preço de mercado é um bom preço. Mas como eu disse acima e Seth referiu - o que acontece se o preço do GOOG começar a mudar de uma maneira fora dos limites da volatilidade implícita. A resposta é fácil - alguém fica queimado. Publicado por: tqft em 13 de dezembro de 2006 07:06 PM Opções de compra transferíveis Opções de estoque transferíveis Opções que fornecem por seus termos que podem ser transferidas pelo outorgante, geralmente apenas para um membro da família ou para uma confiança. Parceria limitada ou outra entidade em benefício de familiares ou a uma instituição de caridade. Opção de stock transferível Uma opção de estoque de empregado que permite que o empregado dê a outra parte. Geralmente, as transferências são limitadas aos membros da família dos empregados, um veículo de investimento projetado para beneficiar os membros da família e ou uma instituição de caridade. Link para esta página: